Separación de márgenes y garantías del patrimonio fallido (art. 192 Ley 27.440)
Excluye de la masa del fallido determinados bienes administrados por entidades reguladas y entregados como margen o garantía de derivados y pases registrados.
Qué regula el artículo 192
Excluye de la masa del fallido determinados bienes administrados por entidades reguladas y entregados como margen o garantía de derivados y pases registrados.
No estarán sujetos al cumplimiento del artículo 138 de la ley 24.522 de Concursos y Quiebras, los bienes administrados por entidades reguladas y sujetas al control de la Comisión Nacional de Valores que hayan sido depositados o cedidos en garantía en concepto de márgenes y garantías de Derivados y Pases concertados y registrados en el ámbito de sus respectivos mercados, los que no integran los bienes del fallido y se regirán, a todos los efectos y sin necesidad de declaración previa alguna, de conformidad con lo establecido en la ley 20.643 y sus modificaciones.
Fuente: Ley 27.440, art. 192 — Texto original (Argentina.gob.ar)
Comentario
Los márgenes entregados para asegurar derivados no deberían transformarse en activos disponibles para los acreedores generales del administrador o intermediario que los custodia. La norma separa determinados bienes de la masa de insolvencia cuando fueron constituidos y administrados bajo las condiciones del régimen. Esa segregación protege la función económica de la garantía: cubrir rápidamente la exposición de la operación. Para invocarla, la identificación y registración de los activos es crucial; la mera afirmación contractual de que un saldo es “margen” no sustituye los requisitos legales.
Preguntas para profundizar
¿Un margen correctamente segregado integra necesariamente la masa de la quiebra del intermediario que lo administra?
¿Cualquier dinero transferido entre las partes puede llamarse margen y quedar excluido?
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